網(wǎng)絡(luò)眾籌，是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為項(xiàng)目發(fā)起人籌集從事某項(xiàng)創(chuàng)業(yè)或活動(dòng)的小額資金，并由項(xiàng)目發(fā)起人向投資人提供一定回報(bào)的融資模式。網(wǎng)絡(luò)眾籌屬于一種融資途徑，利用互聯(lián)網(wǎng)易傳播、易聯(lián)通的特性，使項(xiàng)目發(fā)起人即融資者不受地域等傳統(tǒng)條件的限制，向更廣泛的項(xiàng)目支持者展現(xiàn)項(xiàng)目內(nèi)容，獲取支持者的資金支持。網(wǎng)絡(luò)眾籌作為一種金融創(chuàng)新形式，為群眾帶來金融便利的同時(shí)，也伴隨著問題和風(fēng)險(xiǎn)，特別是網(wǎng)絡(luò)眾籌型非法集資犯罪，已成為互聯(lián)網(wǎng)金融中高發(fā)犯罪類型。

網(wǎng)絡(luò)眾籌的定位及異化途徑

根據(jù)項(xiàng)目的融資形式以及支持者的支持形式、回報(bào)形式、支持動(dòng)機(jī)等因素，可以將網(wǎng)絡(luò)眾籌分為四種類型：募捐式眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)式或預(yù)售式眾籌、借貸式眾籌和股權(quán)式眾籌。一般來說，募捐式眾籌和獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌中單個(gè)項(xiàng)目募資額度往往較低，對(duì)于項(xiàng)目支持者沒有回報(bào)或給予非金融性回報(bào)，不具備集資屬性；借貸式眾籌和股權(quán)式眾籌往往募資規(guī)模較大，且以金錢為回報(bào)形式，具備集資行為的基本屬性。

借貸式眾籌和股權(quán)式眾籌盡管都以金錢為回報(bào)形式，但具體回報(bào)方法不同。借貸式眾籌中，眾籌者向投資者承諾還本付息，因此投資者的最終收益具有必然性和固定性；股權(quán)式眾籌中，投資者所投入資金以股權(quán)形式存在，其最終收益以項(xiàng)目最終的收益為比照標(biāo)準(zhǔn)，因此投資者的收益不具有必然性，沒有明確固定的收益回報(bào)，此時(shí)投資者與眾籌者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)絡(luò)眾籌中，存在眾籌者、眾籌平臺(tái)和投資者三個(gè)主體。眾籌平臺(tái)處于核心地位，不僅需要對(duì)眾籌者的眾籌項(xiàng)目進(jìn)行審核、評(píng)估，還需要對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，以提高其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；眾籌成功后為了維護(hù)投資者的利益，還要對(duì)眾籌項(xiàng)目的執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督和輔導(dǎo)，督促眾籌者兌現(xiàn)承諾。不難看出，網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)應(yīng)該起信息中介作用，但由于網(wǎng)絡(luò)眾籌具有集融資行為的本質(zhì)屬性，再加上其以網(wǎng)絡(luò)為主要活動(dòng)平臺(tái)，難以通過傳統(tǒng)制度與標(biāo)準(zhǔn)予以規(guī)制，特別是在法律規(guī)制疏漏、法律監(jiān)管缺位的情況下，眾籌平臺(tái)極易越位，成為非法集資者。

網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)異化為非法集資者的途徑主要有兩條：一是眾籌平臺(tái)超越信息中介職能設(shè)立資金池，即在無相對(duì)應(yīng)項(xiàng)目的情況下，先行從投資者手中收集資金形成資金池，再從資金池中向眾籌者發(fā)放資金。二是眾籌活動(dòng)中影響信息披露的各種信息侵害行為，包括眾籌者在項(xiàng)目申請(qǐng)中提供欺詐性信息，眾籌平臺(tái)對(duì)此怠于行使信息中介的職能，發(fā)布具有欺詐性項(xiàng)目信息的行為；操縱披露信息，誘使投資者投資的行為；信息知情者進(jìn)行信息內(nèi)幕交易的行為，都會(huì)使投資者難以獲取眾籌項(xiàng)目的真正信息，從而被騙取出資。

非法網(wǎng)絡(luò)眾籌的法律規(guī)制現(xiàn)狀

如何既不扼殺金融創(chuàng)新發(fā)展的積極性，又不怠于懲治具有嚴(yán)重危害性的違法犯罪行為，把握好該領(lǐng)域內(nèi)刑法介入的向度和限度，是亟須探討和解決的問題。

目前我國對(duì)于“資金池”型非法集資行為予以打擊，主要是為了預(yù)防形成資金池后下一步危害性行為的實(shí)施，其中包括進(jìn)行“龐氏騙局”、自融行為甚至直接將資金池資金據(jù)為己有，卷款潛逃?！褒嬍向_局”和自融行為可能構(gòu)成非法吸收公眾存款罪，卷款潛逃行為可能構(gòu)成集資詐騙罪?？梢姡纬少Y金池行為實(shí)際上是一種犯罪預(yù)備行為，將犯罪預(yù)備行為認(rèn)定為犯罪行為，意味著我國對(duì)于網(wǎng)絡(luò)眾籌型非法集資行為的刑法規(guī)制處于擴(kuò)張趨勢(shì)。而對(duì)于信息侵害行為，股權(quán)式眾籌中一般將其認(rèn)定為欺詐發(fā)行股票和公司、企業(yè)債券的行為；借貸式眾籌中則一般根據(jù)損害結(jié)果認(rèn)定，只有造成損害結(jié)果才可能構(gòu)成非法吸收公眾存款罪或是集資詐騙罪，若僅在眾籌過程中實(shí)施了信息侵害行為而未造成損害后果或是損害后果還沒有發(fā)生，這種信息侵害行為不構(gòu)成犯罪。這意味著對(duì)這種非法集資行為的刑法規(guī)制在一定程度上產(chǎn)生了缺位。

可見，我國對(duì)于網(wǎng)絡(luò)眾籌中非法集資犯罪的認(rèn)定，目前一方面呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)，一方面又存在著規(guī)制上的疏漏。那么，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)眾籌型非法集資行為的刑法介入依據(jù)是什么？非法集資犯罪的實(shí)質(zhì)危害性以什么標(biāo)準(zhǔn)來衡量？

以高風(fēng)險(xiǎn)為刑法介入標(biāo)準(zhǔn)

集資是一種金融行為，對(duì)集資行為進(jìn)行行政法規(guī)制乃至刑法規(guī)制的主要作用是為了進(jìn)行金融監(jiān)管，穩(wěn)定社會(huì)金融秩序。網(wǎng)絡(luò)眾籌行為是集融資行為中的組成部分之一，但受網(wǎng)絡(luò)性影響，其監(jiān)管方式與銀行監(jiān)管不同，難度十分大。目前主要靠事前禁止和事后清理的方式進(jìn)行監(jiān)管，網(wǎng)絡(luò)眾籌的事中監(jiān)管以備案登記和定期進(jìn)行安全評(píng)估等方式存在，且仍處于初步開展的階段。作為監(jiān)管手段之一的刑法規(guī)制，在性質(zhì)上屬于非法集資行為的事后清理方式。筆者認(rèn)為，只有那些風(fēng)險(xiǎn)最高、危害最嚴(yán)重的非法集資活動(dòng)，才應(yīng)當(dāng)由刑法對(duì)其進(jìn)行治理和處罰；風(fēng)險(xiǎn)較低且危害較輕的集資活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)由行政法對(duì)其進(jìn)行治理和處罰；無風(fēng)險(xiǎn)并沒有造成任何危害的集資活動(dòng)，則不具有違法性質(zhì)。以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)集資行為危害性及其程度，符合集融資市場(chǎng)的法理邏輯與發(fā)展現(xiàn)狀。

行政違法與刑事違法的界分點(diǎn)，多以特定數(shù)額來表述。非法集資犯罪一般以集資金額巨大、出資人眾多、社會(huì)影響大等標(biāo)準(zhǔn)來判斷行為是否具有擾亂金融秩序的嚴(yán)重危害性。如今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序下，經(jīng)濟(jì)和金融態(tài)勢(shì)瞬息萬變，通過特定數(shù)額來衡量幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)確性大大降低。應(yīng)當(dāng)以眾籌行為的集融資風(fēng)險(xiǎn)程度為標(biāo)準(zhǔn)，將具有高風(fēng)險(xiǎn)的非法眾籌行為納入刑法的規(guī)制中，低風(fēng)險(xiǎn)的非法眾籌行為排除于犯罪圈之外，將其確認(rèn)為一種行政違法行為，予以處罰。2016年8月17日出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，對(duì)于借貸式眾籌中眾籌平臺(tái)的非法集資和信息侵害等行為進(jìn)行了規(guī)制，設(shè)置了警告、3萬元以下罰款等行政處罰措施。希冀未來能夠逐步完善非法網(wǎng)絡(luò)眾籌行為的法律規(guī)制體系，以風(fēng)險(xiǎn)性為處罰依據(jù)，使相關(guān)行政法規(guī)與刑法無縫對(duì)接。